力促“长钱长投”：《中长期资金入市实施方案》细节出炉

发布日期：2025-02-04 19:12    点击次数：93

中长期资金，以其投资期限较长、追求长期稳定回报的特点，被视为资本市场的“稳定器”和“压舱石”。为了推动这些资金更好地进入市场，相关部门近日联合发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》），为中长期资金入市提供了具体的“施工图”。

《实施方案》聚焦公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的难点和堵点，提出了一系列具体的举措。这些举措旨在提高中长期资金投资A股的规模和比例，优化资本市场结构，增强市场稳定性。

根据《实施方案》，公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。这一目标的设定，体现了对公募基金行业发展的高度重视和期待。公募基金作为资本市场重要的机构投资者和买方力量，其规模近年来已从2019年的13万亿元增长到去年底的33万亿元。未来，随着政策的进一步推动和市场的不断发展，公募基金的投资规模和比例有望继续稳步提高。

同时，《实施方案》还提出，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。这意味着每年将为A股新增数千亿元的长期资金。保险资金具有来源稳定、规模较大、偿付周期较长的特点，是典型的“投资长钱”。通过优化完善保险资金投资相关政策，鼓励保险资金稳步提升投资股市比例，可以进一步发挥其在资本市场中的稳定作用。

此外，《实施方案》还强调要全面建立实施三年以上长周期考核，大幅降低国有商业保险公司当年度经营指标考核权重。这一举措旨在提升中长期资金投资行为的稳定性，有效熨平短期市场波动对业绩的影响。通过长周期考核，可以引导机构投资者更加注重长期价值投资，减少短期投机行为，从而增强资本市场的内在稳定性。

在推动中长期资金入市的过程中，还需要不断丰富适合中长期投资的产品和工具供给。为此，《实施方案》提出，要允许公募基金、商业保险、社保基金、企业年金等作为战略投资者参与上市公司定增，在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。这些举措将有效提升中长期资金参与资本市场的积极性和稳定性，为其提供更多增厚长期收益的机会。

为了进一步优化资本市场生态，吸引更多中长期资金入市，《实施方案》还提出了一系列具体措施。例如，在资产端要着力推动上市公司质量和投资价值提升；在交易端要不断丰富适合中长期投资的产品和工具供给；在机构端要推动不断提升专业服务能力；在执法端要坚决维护市场“三公”秩序。这些措施的实施将有助于营造一个更加有利于长期投资、价值投资、理性投资的市场环境。

值得注意的是，《实施方案》还特别强调了外资在A股市场中的重要性。证监会不断完善资本市场外资政策，深入推进市场、产品、机构对外开放，优化境外上市备案制度，拓宽资本市场跨境互联互通。目前已有26家外资控股或外商投资的证券、基金公司获批，从外资参与市场情况来看，有866家的QFII获得了投资资格，持有A股3万亿人民币。外资作为A股的重要资金来源之一，其参与程度将直接影响到资本市场的国际化水平和长期稳定性。

综上所述，《实施方案》的发布为中长期资金入市提供了具体的“施工图”。通过一系列具体举措的实施，将有望提高中长期资金投资A股的规模和比例，优化资本市场结构，增强市场稳定性。同时，也将为公募基金、保险资金等机构投资者提供更多的发展机会和投资空间。未来，随着政策的进一步推动和市场的不断发展，中长期资金在资本市场中的作用将更加凸显，为实体经济的发展注入更多源头活水。